大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

24K99訊 周四(5月19日)亞市盤中，現貨黃金延續跌勢，金價剛剛跌破1815美元/盎司。FXStreet首席分析師分析師Valeria Bednarik最新撰文，對金價走勢進行分析。Bednarik表示，目前黃金空頭依然掌控局勢。

24K99訊 周三(5月18日)亞市盤中，現貨白銀略微走低，現報21.55美元/盎司附近。知名財經網站FXStreet分析師Anil Panchal周三最新撰文，對銀價技術前景進行分析。他表示，假如銀價突破短期阻力21.65美元/盎司和22.00美元/盎司，銀價可能出現暴漲。

24K99訊 周一(5月16日)，現貨黃金收復了一些失地，原因是美國國債收益率有所下滑，從而提升了這種非孽息黃金的前景。

24K99訊 黃金市場正經歷約一年來的最糟糕單周表現。根據Kitco周五(5月13日)公布的黃金周度調查，隨著華爾街分析師和散戶投資者的信心下降，金價走勢下周可能不會有太大改善。

24K99訊 周五(5月13日)亞市盤中，現貨白銀有所反彈，目前交投在20.80美元/盎司附近。知名財經網站FXStreet分析師Anil Panchal周五最新撰文，對銀價技術前景進行分析。Panchal指出，隨著銀價明確跌破50%的斐波那契回撤位，銀價恐進一步大跌向19.70美元/盎司附近水平。

據外媒報道，在5月份令人失望的開局后，黃金可能處於突破每盎司2000美元的關鍵時點。

高級大宗商品策略師Mike McGlone表示，在上個月下跌6.5%后，黃金目前接近底部，每盎司1800美元是價格的底部。

投資者一直在重新評估自己的風險頭寸，因為美聯儲打算在6月份和7月份收緊50個基點，以應對通脹。

McGlone說：「金價已接近底部，即將迎來一波相當重大的突破，屆時金價將突破每盎司2000美元，且永不回頭。總有一天，金價將突破每盎司2000美元，這一阻力位將轉化為支撐位，永遠不會回頭。」



每盎司2000美元的關口一直是黃金的一個關鍵心理阻力位，儘管金價在3月份曾接近這一關口，但今年未能持續突破這一關口。

黃金第二季度面臨的主要障礙是美國國債收益率上升和美元走強。當黃金對美元的表現與日元或歐元相比時，這一點尤其明顯。

他解釋說：「美元走強給以美元計價的金價帶來了壓力。以日圓計，黃金上漲了20%。以歐元計，金價上漲了15%。而美元則持平。因此，歐洲和日本持有黃金的人表現要好得多，這是對沖他們貨幣貶值的好方法，以美元計趕上只是時間問題。但一旦逆風減弱，我認為我們正處於關鍵時點，黃金應該會上漲，而這隻是基於過去的表現。」

觸發下一輪反彈的因素之一，將是市場調整檔位，以反映美聯儲緊縮周期的結束。他指出，這種情況已經開始發生。

他說：「這周是我一段時間以來看到的第一個好兆頭。我使用一年期聯邦基金期貨FF13來預測加息，他們剛剛開始取消一些緊縮政策，他們為什麼要這麼做？因為股市已經到達了一個疲軟的拐點。我認為10年期債券收益率可能達到3%的峰值，聯邦基金在3.4%左右達到峰值，然後下降到3%。」

納斯達克指數今年以來已經下跌了23%，這將幫助美國股市到達拐點，屆時美聯儲加息預期將會降低。他說：「市場正朝着這個方向發展。我們正處於股市下跌足以幫助美聯儲從市場上撤出緊縮政策、緩解通脹、把我們帶回通縮環境的時刻。這是過去幾年黃金在2015年和2018年觸底時最好的基礎。」

他認為，美聯儲長期面臨的大問題不是通脹，而是通縮。他說：「一年後，當你看到4月份的消費者價格指數CPI時，它會低得多，甚至是負值。美聯儲希望股市下跌，因為他們需要降低人們購物的能力，我認為這才剛剛開始。」

例如，原油價格很可能跌至50美元，而不是漲至200美元。如果美國股市繼續下跌，實際上可以保證，12個月的通脹率將會更低。他說：「你要從大局角度衡量通脹，120個月，這樣我們會看到債券收益率下降。通脹的基礎效應將下降。」

在這種情況下，黃金將是首選資產。但他補充說，在配置黃金時，最好與比特幣配對。他說:「從現代投資組合來看，如果在組合中沒有與比特幣配對，黃金就是赤裸裸的。比特幣正在成為全球數字抵押品。在幾乎所有的投資組合中，它只佔很小的一部分，而且它的勢頭正在增強，我看不出有什麼能阻止這種趨勢。比特幣有限的供給是價格上漲的秘訣，除非需求或採用下降，我看到它們正在上升。」

由於亞洲因疫情封鎖的影響，近期油價出現了波動，引發了需求的不確定性，但油價似乎正在穩定在100美元以上。這種下行風險被歐盟正在討論的對俄羅斯石油的禁運所抵消。今年晚些時候，石油禁運將導致每日300多萬桶原油和燃料從市場上撤出，如此大規模的替代供應來源寥寥無幾。

另一個使油價保持在目前水平的因素是OPEC+，該組織拒絕試圖彌補失去的俄羅斯石油供應的缺口。公平地說，這並不是所有OPEC成員國都深思熟慮后做出的決定，大多數成員國都在努力解決其他問題，這些問題阻礙了它們大幅提高產量，比如利比亞的政治動蕩和尼日利亞的技術問題。

因此，市場正在適應新常態。據路透社的John Kemp稱，對沖基金已經放緩了石油和燃料的買賣活動，5月第一周，交易量最大的6個合約的成交量僅為700萬桶。



與此同時，由於亞洲的封鎖措施，油價在本周開始下跌。除了引發對石油需求的擔憂，封鎖還加劇了疫情第一年開始的全球供應鏈的惡化。

Lipow石油聯合公司的Andrew Lipow周一說：「亞洲的疫情封鎖對石油市場產生了負面影響，石油市場正與股市一起拋售。」

另一方面，Rystad能源公司石油市場研究主管Bjrnar Tonhaugen表示：「歐盟石油禁運將引發歐洲和全球原油市場的巨變，Rystad能源預計到今年12月多達每天300萬桶的歐盟消減進口俄羅斯原油的政策將全面實現。」

然而，與此同時，俄羅斯副總理兼OPEC+最高代表Alexander Novak表示，俄羅斯石油產量正在上升。他說：「看看5月初的數據，它們比4月份要好。形勢穩定，產量比4月份增加了。我們希望5月份的數據能部分恢復，情況會更好。」他沒有對增加的產量數字進行量化。

在西方制裁的重壓下，俄羅斯3月份每日減產50萬桶，4月份估計每日減產100萬桶。分析人士對部分甚至全部產量可能不會恢復表示擔憂。

俄羅斯入侵烏克蘭之後，石油市場最初的震驚和西方的反應已經開始消退，這可以從對沖基金的行為和最近的石油價格波動判斷出。

這表明，在可預見的未來，基準可能仍超過100美元，除了任何臨時波動之外，例如WTI的短暫低於100美元。此前白宮宣布，為了應對高油價，將進行歷史上從SPR中最大的一次石油釋放。

與此同時，歐盟正在努力通過對俄羅斯的石油禁運，因為匈牙利和斯洛伐克要求除了延長過渡期以外的更多的讓步，給他們一年多的時間來逐步減少對俄羅斯石油的採購。保加利亞向布魯塞爾施加壓力，稱如果不將其列入暫時豁免禁運的成員國名單，它將否決任何禁運。



布倫特原油日線圖
北京時間5月11日12:01 布倫特原油連續 報 104.41美元/桶

周二（5月10日）亞洲時段，美油現報102.93美元/桶；油價周一大跌近7.5%，因歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃，全球金融市場一直因加息和經濟衰退擔憂感到緊張，疫情蔓延加劇了人們對需求前景的擔憂，且美股大跌進一步拖累油價走低。

原油價格震盪走高，收在近三周高位，隨著歐盟提議制裁俄羅斯石油，市場最終轉回供應疑慮。倫敦市場鎳和鋁價均轉跌，因美元上漲及中國需求顧慮揮之不去。金價下跌，因通膨疑慮推升美元和美債殖利率。以下是整理自彭博的商品行情：

FX168財經報社(北美)訊 周一(5月2日)，摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Mike Wilson在一份報告中稱，美國標準普爾500指數可能會在當前水平基礎上再跌17%，因股市未能像投資者預期的那樣提供通脹對沖。

歐洲天然氣價格飆升高達60%，加劇能源供應的擔憂。（路透）

國際能源署(EIA)同意從全球庫存中釋出6,000萬桶石油，只相當於俄羅斯不到6天的產油量。路透

俄烏戰火衝擊全球股市，專家認為華爾街目光仍聚焦通膨、聯準會。圖為俄羅斯總統普丁。（圖／美聯社）

對市場投資者來說，好消息是歷史經驗來看，在大盤基準遭受修正後，市場往往最終會反彈。（美聯社）

隨著俄羅斯向烏克蘭東部的親俄地區派兵，標準普爾500指數跟隨納斯達克綜合指數，2年來首次跌入技術性回調修正。

國際鎳價22日盤中漲破每噸25,000美元關卡。路透

俄烏局勢反覆引起國際恐慌，美股示意圖。圖／路透