大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

信用交易制度的基本架構是「以資養券」，即融券人賣出的券源主要來自於融資人買進證券，若遇上市櫃公司召開股東常會、除權息等，需要停止過戶以確定股東名簿時，為保障融資人權益，融券人依規定必須買回歸還予原融資人，以便真正有權行使股東權之融資人可即時辦理過戶事宜。此強制回補融券的情況，投資人需留意。

觀察以往案例，曾發現上市櫃公司舉行股東常會、除息、除權而停止過戶時，信用交易融券人須以高價回補之狀況。

抑或在融資人先行獲利了結之情況下，出現融資餘額低於融券餘額之現象，導致證金公司或自辦證券商須於市場標借股票以補足差額，此時，融券人不但須用高價回補，甚至還必須負擔標借費用，損失可能極為嚴重。

由於各上市公司股東常會、除權息旺季即將來臨，投資人就前述現象更應格外謹慎看待，尤其是股本小、流通籌碼少、券資比率較高、以及證交所已經公布注意、採行處置措施、投資理財節目異常推介之個股，更要特別注意是否可能發生類似情形，以免蒙受重大虧損。

證交所強調，為保障自身權益，投資人應特別留意信用交易強制回補相關規定，並善加利用「公開資訊觀測站」，查詢上市公司停止過戶日期，或透過證交所網站查閱得為融資融券有價證券的最後回補日，及公布注意、處置股票、投資理財節目異常推介個股等資訊，下單交易前宜審慎評估投資，以免造成重大投資損失。