大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

宏達電董事長暨執行長王雪紅在本月2日股東會時，還表示看好宏達電，三天後卻宣布大降本季財測，市場錯愕之餘，質疑宏達電手機銷售成績不佳，並不是在三天內發生，不少問題都是宏達電經營層「早知道」，卻沒有在股東會告知，也沒有提出有效因應策略，經營團隊應該深切檢討。

第一個理由，市場對高階Android手機需求低於預期，並非本季才發生，首季iPhone6、6 Plus持續熱賣，是既定事實，對Android高階機種勢必造成排擠，4月該是新機銷售高峰，營收卻不如預期，5月出貨未能改善，經營團隊本月2日股東會時，心裡有數，是第一個「早知道」卻未明確告訴股東的事實。

至於中國市場銷售不如預期，更是去年經營團隊就已明白的現況。去年宏達電全球業務總經理張嘉臨在法說會時，還透露去年下半年在中國會有新一波的行銷活動；到了第1季法說會，改口中國市場還有很大的進步空間，證實中國市場銷售預期並非在本月2日到5日這三天才發生的狀況，也是一個「早知道」卻沒告知的事實。

毛利率降到20%以下，是因為產品組合變化，也就是高階機出貨不如預期，必須用中低階機撐場，但中階機的毛利率較低，加上出貨量未達經濟規模，因固定成本不變，自然造成毛利率下降，這更是每天盯著出貨數字的經營階層，不可能在三天內才發現，這又是一個「早知道」卻沒說的事實。

扣除掉29億元因為認列部分閒置資產及預付費用一次性減損，光是本業上營運的三個「早知道」，經營階層應該在股東會時就說清楚、講明白，才能讓股東對手中的股票做出最佳判斷。 

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