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台股昨（30）日受外資反手加碼中，行情止跌反彈，不過，統計到目前為止，雖指數仍在9,300點之上，但有高達三分之一的公司股價淨值比（PB）小於1、意即股價低於淨值，市場法人指出，這是台股資金過度集中化的後果，建議也可趁勢篩選績優、具成長性的超值股。

台股昨日雖反彈，不過，統計在昨日仍有東元、F-英瑞、新日光、長佳等4家公司股價跌破淨值（依據各公司第1季財報的公告淨值），在總數1,579家上市櫃公司中，共有537家公司PB小於1，比重34%。

法人機構指出，若將時間往前推至2011年12月、當時指數在7,000點位置時，有602家公司PB小於1，以當時掛牌公司家數1,368家計算，比重44%。

在指數上漲逾2,000點後，台股許多上市櫃公司的股價並未受惠，三家仍有一家股價在淨值之下。

台新投顧經理范婉瑜表示，分析上市櫃公司業績，在去年合計創歷史新高的1.86兆獲利中，有近七成獲利集中在台灣50的50家大型企業上，今年第1季則為七成，一方面顯示國際市場競爭有越趨激烈之際，產業有大者恆大的跡象，連帶也使得市場資金集中度越來越高的現象，造成一些獲利表現、所處產業不受市場青睞的公司，股價淨值比、本益比都遭壓縮。

另一方面，也有分析師指出，由於近年來，包括健保補充保費、富人稅、股東可扣抵稅額、加上先前的證所稅復徵事件，都令大戶、實戶等內資感到政策的不友善，因此，逐步退出市場，許多中小型股，包括具有長期穩定獲利的公司，缺乏內資「關愛」的眼神下，也形成外資主導的大型權值股，在市場出現高度的資金吸金效應。

統一投顧協理李建勳指出，巴菲特最喜歡的價值型投資，主要即是股價低於淨值的個股，當中，主要是以產業競爭已達平衡、恆常性的獲利、產業前景透明的為主，由於科技業由於容易受到新產品的問市、而打破競爭平衡，因此中選的多為傳統產業，台股也要以恆常性獲利、產業透明佳的個股為主，並以逢低緩步布局為主。

圖／經濟日報提供

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