能源價格上漲將打擊股市~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢－大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

汽油價格大漲，傷害一般家庭的現金流。圖／路透

當前全球絕大多數的個人與企業，莫不對通膨升高憂心忡忡。引發通膨的動力何在？英國商會最新調查顯示，94%的受訪企業都認為是原料商品價格上漲，尤其是能源價格。

以英國為例，目前汽油躉售價比去年此時上漲四倍，對所有家庭的現金流都造成傷害。另據美國銀行估算，2020年歐洲平均每戶家庭的電費及瓦斯費為1,200歐元，預估2022年將提高到1,850美元，即增加55%。

2023年也好不了多少。能源價格將繼續上漲，因為許多國家已經擁抱再生能源，認為自己能逐步淘汰碳基燃料，於是減少碳基燃料的投資，結果造成能源供給短缺。這可稱之為「去碳化震撼」，到頭來對全球造成的痛苦，可能不亞於1970年代的石油危機。

摩根大通預測，2022年全球石油日需求量將比2021年增加350萬桶，到年底時的日需求量將比2019年略高，到2023年將再創新高。摩根大通也預測，2022年國際油價將在每桶80-125美元的區間內。如此一來，全球致力於能源轉型雖立意良好，但卻意外造成油價高漲。

MoneyWeek總編輯韋伯（Merryn Somerset Webb）在金融時報撰文指出，能源價格一向與股市關係密切。佳富凱集團研究油價與標普500指數的相關性顯示，「美股歷次的結構性空頭走勢，都是在標普指數比能源價格大幅偏高時開始」，包括1912、1929、1968及2000年；這些年的共同現象，都顯示投資人低估了未來的能源成本，從而高估了企業未來的獲利能力。

這種現象其實相當合理，因為能源價格上升會推升企業成本，使企業無法提高附加價值或快速提昇效率，迫使企業提高產品售價，否則將使獲利劇減，但提高售價又將拉高通膨並抑制需求，同樣打擊獲利。

另一項原因，則是西方國家過去幾十年來的通膨之所以偏低，主要是由於中國大陸出口大量的廉價產品；大陸產品之所以低廉，除了工資偏低外，也因為大陸以廉價的燃煤作為主要能源。但現在大陸也急於降低汙染及排碳，目標是在2026年時，燃煤的能源比重能降低到20%。

韋伯認為，能源價格對股市的影響超乎一般想像。牛市通常是從能源充裕且價格低廉之時開始（1922、 1949、 1982、2010年），熊市則是在情況相反時展開。去年能源類股表現甚佳，今年可能依然如此，但也凸顯出一些其他類股表現偏弱。經濟日報編譯／任中原

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交易海外期貨的好處 undefined

1. undefined 【交易時間長，避免跳空風險】

國外期貨交易量極大，交易時間幾乎是全天候的（六日休息）！CME Group的各類外匯期貨，如：歐元期貨、英鎊期貨、澳幣期貨、紐西蘭幣期貨、瑞郎期貨、日圓期貨、加元期貨、歐元/英鎊期貨、歐元/日圓期貨等等，一到五都開盤，每天只休息1小時。

2. undefined 【可以下到期交所端的停損單機制】

國內期交所禁止停損單，但是國外多數交易所都可以設定停損限價單，交易者只要委託成功之後，當日都有效。並不會因為異常行情或電腦當機、斷線而失效導致非個人風險損失。請注意這種的停損限價單是下到國外期交所！等於當你設立好停損價位且委託後，就不用一直盯盤關注行情。

3. undefined 【交易量較大，流通性足，較不易受單一主力操控】

國外期貨商品，多數的交易量都遠高過台指期貨。交易量讓非新聞數據影響下不容易出現滑價（但部分的農產品與原物料商品除外）。

4.【技術分析相對準確，趨勢容易持續，技術分析較準，容易上手】 undefined

由於交易量充足，較符合實際的多空看法，走勢明確，不容易被操控，因此技術分析套用在海外期貨（尤其是國外熱門交易商品外匯期貨），準確度相比受資金行情影響大過於技術分析的台指期貨而言高出許多，勝率也較高。

5. undefined 【可交易商品種類多樣化】

商品種類特多，您可以找尋有波動的期貨進行交易避免陷入流動性風險。股票指數類的小道瓊工業指數、S&P 500指數等等，貨幣類的歐元、日圓、澳幣、英鎊期貨等等，商品類的黃金、白銀、銅等等，農產品類的黃豆、小麥、玉米等等！對程式交易的熟手也有分散商品屬性風險的優勢，針對相關係數低的商品進行多角化投資可達到風險分散的效果。

6. undefined 【國外期貨合約週期較長】

絕大多數國外期貨，都是以季月為單位；雖然還是有一些熱門期貨是週期較短的，例如原油（一個月）、黃金（兩個月）等等。但總體來說，以季月為單位的好處，可以減少結算交割與換倉的麻煩。當然，也不會像台指期在到期結算前經常要熟慮拉高結算或壓低結算的多空交戰。您可以同時交易近月份短期趨勢與遠月份反轉趨勢的對沖單。對於做波段的交易者，國外期貨也會相對適合。

7. undefined 【海外期貨無期交稅】
交易海外期貨，只收手續費，沒有期交稅，所賺即所得，更方便交易人計算交易成本與損益。