周四,投資者大變臉,拋售了股票、債券和加密貨幣。標普500指數下跌3.6%,市值蒸發約1.3萬億美元,以科技股為主的納斯達克100指數下跌5.1%,為2020年9月以來最大跌幅。
之前,每一次下跌都被買入,而現在每一次反彈都被賣出。根據跟蹤股市和債市的主要ETF的數據,周四是20年來股市和債市第4次雙雙下跌2%以上。如此規模的協同跨資產壓力,無疑會引發大型基金被迫拋售的猜測。
“我和其他人一樣害怕,”Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen說,他是華爾街最明顯的多頭之一。“我在這一行已經快40年了——這些事情不會變得更容易,因為你永遠無法確定,而且你也知道自己過去做錯了。”
這一變動的背后,是美聯儲決心退出可能是1994年以來最激進的經濟刺激措施。央行曾是市場的穩定之錨,如今卻成了市場的主要對手,誓言要遏制40年來最嚴重的通脹。
“客戶打電話來說,‘跌完了嗎?我們應該擔心嗎?我們要把它們都放在床墊下嗎?”Kingsview投資管理公司的投資組合經理Paul Nolte說道。“這感覺有點像2000年和2002年,當時股市只是穩步持續下跌,其間夾雜著一些反彈。”
美聯儲的混亂無處不在。周三,美聯儲主席鮑威爾暗示不會在未來的會議上加息75個基點后,股市反彈,推動標普500指數創下10年來的最大漲幅。隨后,周四市場走勢逆轉,隨著交易員重新評估形勢,該指數的跌幅超過了3.5%。
在過去25年里,只有另外3次美聯儲政策會議在之后的兩天里出現了如此規模的市場反轉。
LEK Securities高級董事總經理Frank Davis表示:“一天的變化太大了。”“昨天,人們在解讀美聯儲的言論時,認為它具有一定的可預測性和穩定性。但現在看來,這就像一個大假頭飾。”
幾乎所有資產都在遭受央行引發的動蕩。在美聯儲加息當天下跌近1%的美元周四全面反彈,接近20年高點。在固定收益方面,10年期美國國債收益率抹去了周三的跌幅,突破了3%。
幾乎沒有人認為“騎兵或跳水保護隊”會在短時間內出現。美聯儲受到通脹的拖累,需要收緊金融環境,以幫助減緩食品、汽車和住房價格的上漲。22V Research的創始人Dennis DeBusschere表示,盡管鮑威爾一再表示有信心實現經濟軟著陸,但衰退的風險是投資者不能忽視的威脅。
DeBusschere稱,“這就是每次漲勢都需要賣出的原因。”“因為高風險資產意味著你不需要對抗通脹!你沒有出路!!”他補充道。
事實上,2022年將成為幾十年來抄底買家最痛苦的一年。自今年1月以來,標普500指數的平均跌勢持續了2.3天,為1984年以來最長的一年,而下跌后的回報率為-0.2%。這是35年來最糟糕的。
過去10年大部分時間里習慣于逢低買入的投資者,被這一新體驗嚇到了,在4月份以多年來最快的速度退出了專注于股票的基金。
在法國巴黎銀行股票和衍生品策略美國主管Greg Boutle看來,周三的反彈是“熊市反彈的標志”。
他表示:“在這一走勢中,倉位一直非常防御性,這在一定程度上可能減輕恐慌或被迫拋售的感覺。”“但目前的價格走勢,在非常短的時間內很難不被解讀為有問題。”
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