華爾街可能低估了黃金的未來走勢,原因在於依賴過時且失效的預測模型。根據投行伯恩斯坦(Bernstein)最新報告,若以6種仍具效力的分析方法來推估,預估金價將在2026年有望攀升至每盎司3700美元,遠高於華爾街當前普遍預測的3073美元。
據報導,伯恩斯坦團隊共檢視了15種常見的黃金價格預測模型,結果顯示大多數早已不再適用,甚至從未真正具備預測價值。相對地,他們指出,有六種模型目前仍具有效性,且這些方法多半聚焦於政策與貨幣因素,而非傳統的供需基本面。
這六種有效模型包括聯準會(Fed)降息預期、利率週期、通膨預期、實質利率變動、貨幣政策指標、以及黃金的遠期定價等。伯恩斯坦將上述模型整合後預測,金價在未來兩年內有機會觸及3700美元的高點。
與其他大宗商品不同,黃金的價格與供應關係極小。報告指出,目前流通的黃金中,只有1.5%是在2024年開採的。報告也對「均值回歸」理論在黃金市場的適用性提出質疑。分析師表示,許多投資人與機構預期金價在飆高後將回落至均值,但對於不依賴實際消費的黃金而言,此一理論並不成立。
這份報告不僅挑戰華爾街對金價的傳統看法,也為投資人提供了新的黃金市場觀測框架。伯恩斯坦強調,若能擺脫過去對黃金的舊有思維,將有機會掌握下一波黃金牛市的核心動能。
交易海外期貨的好處
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絕大多數國外期貨,都是以季月為單位;雖然還是有一些熱門期貨是週期較短的,例如原油(一個月)、黃金(兩個月)等等。但總體來說,以季月為單位的好處,可以減少結算交割與換倉的麻煩。當然,也不會像台指期在到期結算前經常要熟慮拉高結算或壓低結算的多空交戰。您可以同時交易近月份短期趨勢與遠月份反轉趨勢的對沖單。對於做波段的交易者,國外期貨也會相對適合。
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