國際油價便宜有什麼不好？投資人必須知道的10件事！－大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

國際油價不斷下挫，美國許多汽車族應該都已經有明顯感受。但是，油價不斷下挫真的是好的嗎？

現在國際原油價格已經跌破每桶 30 美元，消費者可以享受每加侖不到 2 美元的汽油。便宜的汽油促使消費者比較願意開車出門購物，也可以促進民間消費。

但同時，越來越便宜的國際油價卻重創全球股市。道瓊工業指數已創下過往以來，開年最慘跌幅。2016 年以來許多財經報紙頭條，也都顯得相當悲觀。因此，消費者在慶祝汽油價格低廉的同時，也要想想國際原油價格下挫所帶來的影響。

1. 退休基金虧損

道瓊工業指數 2016 年以來已經下跌超過 1500 點，媒體《CNNMoney》的投資人恐慌與貪婪指數也顯示，現在投資人都非常保守，甚至恐慌。油價下挫，不僅一般投資人如驚弓之鳥一樣，就連華爾街分析師與大型投資機構也都束手無策。下挫的油價減損能源產業利潤，也重創雪佛龍 (Chevron) (<extra_stock_id stock_id="CVX(US)">(US-CVX)) 與康菲公司 (ConocoPhillips) (<extra_stock_id stock_id="COP(US)">(US-COP)) 等大型能源公司股票。

2. 產油公司瀕臨破產

由於美國鑽油成本較高，並且因為先前擴張產能的關係，使得產油公司的負債比偏高，因此低油價也讓這些公司還款能力開始緊縮。法律顧問公司 Haynes and Boone 表示，光是 2015 年，就有 81 間與產油相關的公司申請破產。此外，也預估未來幾個月，將會有更多公司申請資產重整。

3. 大型銀行吸收虧損

銀行業一直都是一個國家經濟發展的先行指標之一。包括摩根大通 (JPMorgan Chase) (<extra_stock_id stock_id="JPM(US)">(US-JPM)) 與富國銀行 (Wells Fargo) (<extra_stock_id stock_id="WFC(US)">(US-WFC)) 等美國大型銀行，都已經先行提撥數十億美元的呆帳預算，要來因應能源產業的違約。投資人高收益債券的投資報酬也不會太好，標準普爾已經提出警告，過半數的能源垃圾債券違約機率非常高。

4. 原油公司股價疲軟

雪佛龍與艾克森美孚 (Exxon Mobil) (<extra_stock_id stock_id="XOM(US)">(US-XOM)) 2015 年股價腰斬。使得利潤也下滑的哈里伯頓 (Halliburton) (<extra_stock_id stock_id="HAL(US)">(US-HAL)) 與康菲公司要精簡人力，因應景氣寒冬。聯邦數據顯示，能源產業 2015 年已裁員 13 萬名。沒有在政府檔案上的裁員人數可能更多。

5. 便宜的國際原油其實代表著全球景氣疲靡

當全球景氣一片榮景的時候，各國的建設與消費力都會十分旺盛，對於國際原油的需求也會不斷升高，反之就像現在這樣。這也是為什麼華爾街分析師先前會提出許多質疑，質疑國際原油價格不斷下挫，是不是暗示著全球經濟比想像的還要糟。如果全球經濟陷入蕭條，那麼美國跨國企業可口可樂 (Coca-Cola) (<extra_stock_id stock_id="KO(US)">(US-KO)) 、麥當勞 (McDonald's) (<extra_stock_id stock_id="MCD(US)">(US-MCD)) 、開拓重工 (Caterpillar) (<extra_stock_id stock_id="CAT(US)">(US-CAT)) 全球營收一定都會受影響。

6. 新興市場也受到影響

崩跌的油價使得新興市場資產減損幅度加劇。包括巴西、委內瑞拉、哥倫比亞、俄羅斯等能源出口國的經濟，都因為油價越來越低廉，而收益銳減。低廉油價也讓 1930 年代經濟陷入蕭條的巴西依舊站不起來。俄羅斯盧布也貶值到歷史新低。與上述國家貿易關係頗深的美國企業，收益自然下滑。

7. 不穩定的中東市場

供給過剩的原油市場，未來可能只會更加壅塞。伊朗石油禁運解除，也升高與沙烏地阿拉伯之間地緣政治衝突的情勢。

8. 美國本土產油企業財務

像是產油量極大的美國德州企業， 2015 年違約比率已升高 16％。另外，奧克拉荷馬州與北達科他州的違約比例也都急速攀高。

9. 美國能源自主性

近年來美國產油量直線升高，使得美國不用再依賴中東國家的原油。但是，面臨國際油價下挫，美國石油企業開始撐不住，而這樣的情況，正是沙烏地阿拉伯不減產的目的。

10. 汽油價格便宜，人們真的增加花費嗎？

雖然汽油價格變得比已前便宜，但從 2015 年 12 月美國數據看來，消費者並沒有大舉購物，使得消費數據還些許下滑。

面對這麼多負面的影響，消費者在享受低油價的同時，也要關注自己的資產配置與投資績效。因為消費者在享受低廉油價的同時，手上投資的基金與股票很可能正在不斷下跌。