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多少錢的特斯拉才值得買？~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線

每當特斯拉發財報時，股價要麼暴漲10%，或是暴跌10%，而公佈三季度財報後的兩天內，特斯拉暴跌13%，這規律又一次運行。目前，特斯拉已跌至近4個月以來的低位，靠近200元關口，何時才值得入手呢？

這次導致大跌的原因：多少錢的特斯拉才值得買？~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線

Q3財報顯示，營收為233.5億美元，同比增長9%，明顯低於市場預期的246億美元。由於此前特斯拉公佈的銷量已經低於市場預期，在重新調整預期後，收入還是低於預期，這主要受連續的車型降價影響。

數據顯示，三季度單車賣車收入為4.45萬美元，相比上個季度下降接近1500美元，降低3.2%。

除了營收之外，特斯拉利潤來到今年最差的一季度，投資者最關注的毛利率，特斯拉再度失守。

三季度整體毛利率為17.9%，低於預期的18.3%，剔除積分汽車銷售毛利率為15.7%，低於預期的18%。經營利潤為17.6億美元，明顯低於市場預期的24億美元，經營利潤為7.6%，低於預期的9%。

特斯拉解釋道，由於三季度工廠維修升級關停，加大促銷清庫存，汽車單價下降，導致了利潤的下滑。

股價下跌的第二個原因是，馬斯克表示FSD beta即將摘掉尾碼，進入正式版本的FSD，DOJO超級電腦的研發投入變大，使得成本變高了。但馬斯克也暗示道，他對此前FSD的發展有些過於樂觀，後續進步可能遇到預期外的困難或緩慢。

三季度研發費用同比增長58%至11.6億美元，資本支出上升至24.6億美元，均高於市場預期。主要由於Cybertruck、Dojo、Optimus的AI訓練計算規模擴大了一倍以上。

原本Cybertruck在三季度末會交付，但特斯拉又一次跳票到11月30日。但由於奧斯汀工廠和德國工廠的爬坡速度都比較慢，Cybertruck在產能順利爬坡之前，交付量都受限，短期帶來不了多少貢獻。

馬斯克還在電話會議上表示，高利率影響了汽車銷售，加上戰爭的混亂，這會影響大家買車的欲望。今年3月時，特斯拉就宣佈了在墨西哥建廠的計畫，但遲遲未動工。馬斯克稱，啟動時間根據美聯儲利率下降的時間而定。若等到利率下降才動工，那可能要等到明年下半年。

馬斯克等到降息才動工的原因可能是，怕現在高利率時期，銷量不好，車輛降價，工廠爬坡和AI研發投入增大，若這時還開工建新廠，會帶來更大的壓力。等到降息時，銷量的壓力減輕，才是建新廠的時機。

市場還擔憂著，問界出現的攪局，明年中國新能源汽車的競爭越來越激烈，可能會給特斯拉也帶來些影響。

以上這些因素都導致了特斯拉的大跌。與此同時，特斯拉最忠誠的擁躉有「女股神」之稱的方舟投資執行長伍德，近幾個月以來一直與市場逆行，她選擇一路減倉特斯拉。多少錢的特斯拉才值得買？~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線

在特斯拉發佈財報前，伍德的ARK方舟基金連續2周減持特斯拉，第一周賣出超3000萬美元，第二周又賣了2000萬美元。本周前兩日,伍德再減持了近1000萬美元。

伍德接受採訪時表示，減持的主要原因是為了更好地管理投資組合。過去半年，特斯拉股價上漲超2.5倍，而我們投資的一些股票仍接近它們的低點，當特斯拉在投資組合中的權重超過10%時，我們就會減持，將資金配置給那些我們認為沒有被其他人充分理解的股票。

從交易記錄上看，伍德都是在特斯拉跌的最慘的時候重手買入，準確率比較高。例如，去年10月至今年3月。

特斯拉跌至150美元，開始加倉買入，逼近100美元時，每天下跌伍德都在加倉，是當時唯一一個做多特斯拉的明星基金。

直至1月底跌至100元後，特斯拉7個月內一度漲超2.5倍，伍德開始減倉賣出。所以當伍德出手加倉特斯拉時，大概率就是特斯拉的底部。

結語

近兩日特斯拉大跌13%，跌至220元左右，都未吸引到伍德出手，這說明雖然現在是近3個月以來的低點，但當下還是貴了。多少錢的特斯拉才值得買？~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線