大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

美國一個為總統選舉成立不久的投注平台上周成功爭取解禁後，已吸引法人押注數百萬美元，目前看來是看好川普當選。

Kalshi 成立選舉預測合約，原本遭到美國商品期貨交易委員會（CFTC）禁止，但華盛頓上訴法院上周裁定，新創公司Kalshi 可以開闢這個市場，也讓法人有機會在11月投票前押注賀錦麗或川普誰勝誰負 ，最高可投注1億美元。

Kalshi創辦人曼蘇爾（Tarek Mansour）表示，禁令解除最初幾天，押注規模已超過1,200萬美元，該公司正陸續為多家法人開戶。隨著選舉日迫近，押注金額勢必持續增加，吸引更多交易者加入平台。

這些押注設計為所謂的二元選擇權（binary options）──這是一種只有全贏或全輸兩種結果的押注，每口合約價格最高為1美元，贏家可獲得這1美元，而輸家就什麼都沒有。在押注的事件發生之前，價格會隨預期的可能性而波動。

合約啟動最初幾天，押注兩位候選人的合約價格各在51美分和49美分之間拉鋸，本周一，兩人差距拉大，押注川普勝選的合約交易價格54美分，而挺賀錦麗的合約價格為47美分。

CFTC 認為，這種選舉合約與博弈無異，可能有會損害民主程序的完整性。不過，法院裁定CFTC未能證明選舉會受到損害，而解除了CFTC的緊急中止令。目前CFTC仍在上訴。

Interactive Brokers 行銷與產品開發負責人Steve Sanders認為，「這和期貨市場沒兩樣」。在Kalshi贏得法院裁決後，該公司也推出了自己的事件合約。

截至周一，英國的線上博弈平台Betfair已有8,500萬英鎊（約1.11億美元）投注在美國總統的勝負。包含選情激烈的州和國會兩院多數席次在內的美國大選總投注金額達到1.36億英鎊。

在海外平台Polymarket，總計超過19億美元投注於總統選舉。此平台用戶以加密貨幣投注，且技術上不開放美國公民參與。最近幾天，有一個單一客戶對川普大額投注，押這位前總統當選的比率推高到56%，而押注賀錦麗則降到43%。周一，兩人的投注各為55%和45%。

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