油價難跌！OPEC配額上調乏力，無法解決油市緊張問題~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢－大昌證期權~雅惠的部落格(rita)

周三，OPEC及其以俄羅斯為首的合作夥伴同意在9月份將石油日產量增加10萬桶。報道指出，這一決定是在美國和其他石油消費大國呼籲增加石油供應之後做出的。然而，每天增加10萬桶可能不足以進一步壓低油價。

此次增產協議是在今年8月之前達成的每月增產約43萬桶/天的協議之後達成的，以扭轉歷史上最嚴重的減產（2020年實施的，減產累計達970萬桶/天）。在此之前，在6月份作出決定將原來的43.2萬桶/天增加到64.8萬桶/天。

這一決定再次歸咎於以美國為首的石油消費國，後者一再呼籲OPEC增加石油產量，以降低油價。問題是，只有兩個OPEC成員國有能力生產出比現在更多的石油，10萬桶/天可能仍然和64.8萬桶/天一樣是賬面產量。

渣打銀行的大宗商品分析師曾預測，OPEC及其它在OPEC+中的合作夥伴將對增加產量的要求做出最低限度的回應。日產量增加10萬桶的決定很可能被視為這一最低限度，表明他們正在採取措施應對消費者對供應的擔憂，但並沒有太大程度上導致價格下跌。

渣打銀行分析師在最新的大宗商品路線圖中說，由於採取有效措施和採取過度措施之間的脆弱平衡，至少在未來兩年，石油市場可能會繼續吃緊。對消費者來說，好消息是，由於需求動態，明年價格可能會下降。

渣打銀行的估計顯示，當前季度的石油需求可能減少了10萬桶/天，而OPEC過去一年的產量增加了220萬桶/天。OPEC及其合作夥伴在下一步行動中需要謹慎行事，以避免因油價過高而破壞需求，也避免因為減產而保持油價高企導致名聲受損。

然而，報告指出，過去幾個月價格或多或少恢復正常。目前，布倫特原油的交易價格僅比俄羅斯入侵烏克蘭前的水平高出幾美元。這表明，市場已經吸收了戰爭溢價，基本面因素重新佔據主導地位。

那麼，最大的問題似乎是，大多數OPEC成員國缺乏將產量提高到目前水平以上的手段，即使它們想這麼做。據OPEC官方數據顯示，7月份該組織的日產量比6月份增加了23.4萬桶。

這接近OPEC+協議下的OPEC原始配額，即25.3萬桶/天。而就在這個月，OPEC的產量實際上應該超過最初的日產25.3萬桶。然而它並沒有這樣做，考慮到尼日利亞長期存在管道盜竊和中斷的問題，或者利比亞的政治局勢多年來經常造成生產中斷，密切關注OPEC協議的人很少會感到驚訝。

委內瑞拉和伊朗不受OPEC+減產的影響，但他們還有其他問題，無法充分利用他們的石油：美國的制裁。和尼日利亞一樣，安哥拉也有長期存在的石油問題，在油田枯竭的情況下缺乏投資，而伊拉克也需要資金來生產更多的石油。

因此，無論OPEC增加多少石油產量，都將來自沙特、阿聯酋，可能還有科威特。這樣的增長是否足以導致油價比現在低得多，還有待觀察，這將在很大程度上取決於未來幾個月的需求發展。

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